- Con un saldo di 31,5 miliardi di dollari a novembre gli ETF domiciliati in Europa hanno messo a segno il miglior dato di raccolta mensile del 2024.
- L’azionario ha fatto la parte del leone, attraendo flussi per ben 30,3 miliardi di dollari mentre l’obbligazionario ha registrato un saldo positivo di 1,2 miliardi di dollari.
- La raccolta della gamma di UCITS ETF Vanguard si è attestata a 2,8 miliardi di dollari a novembre, con saldi positivi per gran parte dei prodotti.
Sintesi del mese: l’ottimismo spinge poderosi flussi verso gli ETF azionari
La raccolta degli ETF domiciliati in Europa accelera a novembre attestandosi a 31,5 miliardi di dollari, con un contributo dei prodotti azionari di ben 30,3 miliardi di dollari, valori che in entrambi i casi segnano i massimi mensili dell’anno. Anche gli ETF obbligazionari registrano raccolta positiva a novembre, con saldo di 1,2 miliardi di dollari, che tuttavia è il dato mensile più basso del 2024. Da inizio anno gli ETF domiciliati in Europa hanno già attratto flussi per 244,9 miliardi di dollari, superando ampiamente il record precedente di 191 miliardi di dollari riferito all’intero 2021.
I robusti afflussi nei prodotti azionari riflettono il sentiment decisamente ottimista degli investitori che pare consolidarsi con la chiarezza dell’esito delle presidenziali americane. Anche se persiste incertezza rispetto ai rischi che si profilano sul versante delle politiche di governo, la reazione dei mercati è stata positiva dopo le elezioni; l’S&P 500 ad esempio è salito del 5,9% a novembre, mettendo a segno il più alto guadagno mensile del 2024 . Sebbene sia la Federal Reserve americana sia la Bank of England abbiano abbassato i tassi, i mercati obbligazionari hanno registrato solo modesti guadagni nel mese in esame in quanto aleggiano preoccupazioni rispetto al possibile riaccendersi dell’inflazione nel 2025.
A novembre, gli investitori hanno manifestato una spiccata predilizione per gli ETF azionari core americani nonché per quelli azionari dei mercati sviluppati. Anche gli ETF smart beta hanno registrato saldo positivo. Nel comparto obbligazionario, la categoria degli ultra-short è stata la più premiata nella raccolta, con mercati globali e Area Euro ai vertici nelle esposizioni per area geografica. Le più penalizzate sono state invece le esposizioni obbligazionarie ai mercati emergenti che hanno registrato marcati deflussi. Gli ETF multi-asset e alternativi hanno messo a segno saldi positivi di raccolta mentre quelli che investono in materie prime hanno registrato deflussi netti nel mese in esame.
Raccolta totale sul mercato degli ETF
Impennata per gli azionari e rallentamento per gli obbligazionari
Raccolta cumulativa su 12 mesi degli ETF quotati in Europa per asset class (in miliardi di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 novembre 2024.
ETF azionari
Accelerazione dell’azionario core a novembre
Raccolta mensile dei prodotti azionari per categoria (in milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 novembre 2024. La categoria ‘segmento’ comprende esposizioni azionarie mirate a specifici segmenti di capitalizzazione di mercato come small-cap, mid-cap e large-cap. La categoria ‘accesso al mercato’ comprende mercati di difficile accesso come i mercati emergenti. La categoria ‘paniere’ comprende strategie che hanno come esposizione sottostante gruppi di titoli come ad esempio i titoli dei FAANG.
La raccolta è stata positiva in gran parte delle categorie azionarie che seguiamo. Il contributo degli azionari core è stato di 17,8 miliardi di dollari, mentre le strategie smart beta e di segmento hanno attratto flussi rispettivamente pari a 6,2 miliardi di dollari e 4,1 miliardi di dollari. La categoria ‘accesso al mercato’ e gli ETF tematici hanno invece registrato un saldo negativo pari rispettivamente a -388 milioni di dollari e -278 milioni di dollari. La raccolta netta complessiva degli ETF azionari da inizio anno ha raggiunto 184,0 miliardi di dollari.
Marcata predilezione degli investitori per l’azionario americano
Raccolta mensile dei prodotti azionari per esposizione geografica (in milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 novembre 2024. La categoria ‘world’ non comprende i mercati emergenti.
In testa nella raccolta, con un saldo di 23,8 miliardi di dollari, spicca l’azionario americano che registra il dato mensile più alto, seguito a lunga distanza da quello dei mercati sviluppati con un saldo netto di 8,4 miliardi di dollari, e dalle esposizioni globali con 2,1 miliardi di dollari. Saldo negativo invece per l’area Europa con -1,3 miliardi di dollari, mentre le esposizioni al Regno Unito e al Nord America registrano deflussi rispettivamente di 680 milioni di dollari e di 360 milioni di dollari.
ETF obbligazionari
Ultra-short al primo posto
Raccolta mensile degli ETF obbligazionari per categoria (in milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 novembre 2024.
A novembre nel comparto obbligazionario gli investitori europei si sono indirizzati soprattutto verso gli ultra-short che hanno attratto una raccolta pari a 1,0 miliardo di dollari. Anche la categoria dell’obbligazionario aggregate ha riscosso discreto interesse con un saldo di 541 milioni di dollari. Segno meno invece per l’obbligazionario societario che nel mese in esame ha registrato un saldo negativo pari a -681 milioni di dollari. Nel complesso, da inizio anno gli ETF obbligazionari hanno attratto una raccolta pari a 60,9 miliardi di dollari nel 2024.
Esposizioni globali e Area Euro ai vertici
Raccolta mensile dei prodotti obbligazionari per area geografica di esposizione (milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 novembre 2024.
A novembre la palma d’oro va alle esposizioni globali con una raccolta netta di 1,4 miliardi di dollari, seguite da quelle all’Area Euro con un saldo di 1,3 miliardi di dollari, e agli Stati Uniti con 540 milioni di dollari. All’altro estremo dello spettro, netto segno meno per i mercati emergenti con un saldo negativo di -1,9 miliardi di dollari.
UCITS ETF Vanguard
La raccolta della gamma Vanguard si attesta a 2,8 miliardi di dollari a novembre
Raccolta netta mensile degli UCITS ETF di Vanguard (milioni di dollari)
Fonte: ETFbook, al 30 novembre 2024.
A novembre la gamma degli UCITS ETF di Vanguard ha attratto una raccolta pari a 2,8 miliardi di dollari, con saldi positivi per gran parte dei prodotti. I flussi si sono indirizzati principalmente nel comparto azionario (1,5 miliardi di dollari) e in quello obbligazionario (1,2 miliardi di dollari), mentre quelli verso gli UCITS ETF multi-asset sono stati di 60 milioni di dollari.
1 Fonte: S&P Global, rendimento totale in dollari americani al 29 novembre 2024.
Informazioni sui rischi d’investimento
Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante possono diminuire o aumentare e gli investitori potrebbero recuperare un importo inferiore a quello investito.
I dati sulle performance indicate possono essere calcolati in una valuta diversa da quella della classe di azioni in cui si investe. Di conseguenza, i rendimenti possono diminuire o aumentare a causa delle fluttuazioni valutarie.
Gli investimenti in titoli di società di minori dimensioni possono essere più volatili rispetto a quelli delle società blue-chip consolidate.
Le azioni ETF possono essere acquistate o vendute esclusivamente tramite intermediari. Gli investimenti in ETF sono soggetti a una commissione d'intermediazione e ad uno spread tra domanda e offerta, che devono essere valutati attentamente prima dell'investimento.
I fondi che investono in titoli a tasso fisso comportano i rischi di mancato rimborso e di erosione del valore del capitale investito; inoltre il livello di reddito è soggetto ad oscillazioni. L'andamento dei tassi d'interesse può influire sul valore del capitale dei titoli a tasso fisso. Le obbligazioni societarie possono offrire rendimenti più elevati, ma proprio per questo, sono soggette ad un maggior rischio del credito ed al conseguente aumento dei rischi di mancato rimborso e di erosione del valore del capitale investito. Il livello di reddito è soggetto ad oscillazioni e l'andamento dei tassi d'interesse può influire sul valore del capitale delle obbligazioni.
Il Fondo può utilizzare derivati per ridurre il rischio o il costo e/o per generare ulteriore reddito o crescita. Il ricorso ai derivati potrebbe aumentare o ridurre l’esposizione ad attività sottostanti e determinare fluttuazioni più ampie del valore patrimoniale netto del Fondo. Un derivato è un contratto finanziario il cui valore di un’attività finanziara (ad esempio un’azione, un’obbligazione o una valuta) o un indice di mercato.
Alcuni fondi investono in titoli denominati in valute diverse. Il valore di tali investimenti può diminuire o aumentare a seguito delle variazioni dei tassi di cambio.
Per ulteriori informazioni sui rischi consultare la sezione Fattori di rischio del prospetto sul sito.
Informazioni importanti
Questa è una comunicazione di marketing.
Riservato agli investitori professionali secondo la definizione di cui alla Direttiva MiFID II. In Svizzera solo per gli investitori professionali. Da non distribuire al pubblico.
Le informazioni contenute nel presente materiale non devono essere considerate offerte di acquisto o di vendita né sollecitazioni di offerte di acquisto o di vendita di titoli in qualsiasi paese in cui tali prassi siano vietate dalla legge, né possono essere rivolte a soggetti cui non sia lecito effettuare tali offerte o sollecitazioni né possono essere effettuate soggetti non qualificati. Le informazioni contenute nel presente materiale sono di carattere generale e non devono essere interpretate come consulenza legale, fiscale o di investimento. Si invitano i potenziali investitori a rivolgersi a consulenti professionali per quanto riguarda le implicazioni degli investimenti in [azioni/quote], del possesso e della cessione delle stesse e del ricevimento delle distribuzioni di utili di eventuali investimenti.
Per investitori istituzionali svizzeri: I potenziali investitori non beneficiano della protezione LSerFi per quanto riguarda le valutazioni di adeguatezza e appropriatezza Vanguard Funds plc è stata autorizzata dalla Central Bank of Ireland come UCITS e registrata per la distribuzione al pubblico in determinati paesi dell’AEE e nel Regno Unito. Si invitano i potenziali investitori a consultare i prospetti dei Fondi per ulteriori informazioni. Inoltre, i potenziali investitori sono invitati a rivolgersi a consulenti professionali per quanto riguarda le implicazioni degli investimenti azionari, del possesso e della cessione di azioni dei fondi e delle distribuzioni di utili in relazione a tali azioni secondo le leggi dei paesi nei quali sono soggetti a tassazione.
Il Gestore di Vanguard Funds plc è Vanguard Group (Ireland) Limited. Vanguard Asset Management, Limited è un distributore di Vanguard Funds plc.
Per investitori istituzionali svizzeri: Il Gestore di Vanguard Funds plc è Vanguard Group (Ireland) Limited. Vanguard Investments Switzerland GmbH è un distributore di Vanguard Investment Series plc in Liechtenstein e Svizzera. Vanguard Investment Series plc è stata autorizzata come UCITS dalla Central Bank of Ireland. Si invitano i potenziali investitori a consultare i prospetti dei fondi per ulteriori informazioni. Inoltre, i potenziali investitori sono invitati a rivolgersi a consulenti professionali per quanto riguarda le implicazioni degli investimenti azionari, del possesso e della cessione di azioni dei fondi e delle distribuzioni di utili in relazione a tali azioni secondo le leggi dei paesi nei quali sono soggetti a tassazione.
Per investitori istituzionali svizzeri: Vanguard Funds plc è stata approvata per la distribuzione in e/o dalla Svizzera dalla Financial Market Supervisory Authority (FINMA) svizzera. Il Rappresentante e Agente per i pagamenti in Svizzera è BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurigo. Copie dell’Atto costitutivo, dei KIID, del Prospetto, della Dichiarazione di trust, dello Statuto, delle Relazioni annuale e semestrale di questi fondi possono essere richieste gratuitamente in lingua locale al Rappresentante svizzero o a Vanguard Investments Switzerland GmbH tramite il nostro sito web https://global.vanguard.com/
Il Gestore dei fondi domiciliati in Irlanda può decidere di terminare eventuali accordi conclusi per commercializzare le azioni in uno o più paesi ai sensi della Direttiva UCITS, e successive integrazioni e modificazioni.
Il Valore patrimoniale netto indicativo (“iNAV”) degli ETF Vanguard è pubblicato da Bloomberg o Reuters. Per informazioni sulle partecipazioni consultare la Politica sulle partecipazioni in portafoglio su https://fund-docs.vanguard.com/portfolio-holdings-disclosure-policy.pdf
Chi investe in fondi domiciliati in Irlanda può scaricare un riepilogo dei diritti degli investitori da https://www.ie.vanguard/content/dam/intl/europe/documents/en/vanguard-investors-rights-summary-irish-funds-jan22.pdf. Il documento è disponibile in inglese, tedesco, francese, spagnolo, olandese e italiano.
La Central Bank of Ireland ha autorizzato il Vanguard U.S. Treasury 0-1 Year Bond UCITS ETF ad investire fino al 100% del patrimonio netto in valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da stati membri dell’UE e loro enti locali, stati non membri dell’UE o enti pubblici internazionali di cui siano membri uno o più stati membri dell’UE. Vanguard U.S. Treasury 0-1 Year Bond UCITS ETF investe più del 35 % del patrimonio in valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti dagli Stati Uniti.
Tra le società del London Stock Exchange Group figurano FTSE International Limited ("FTSE"), Frank Russell Company ("Russell"), MTS Next Limited ("MTS") e FTSE TMX Global Debt Capital Markets Inc. ("FTSE TMX"). Tutti i diritti riservati. "FTSE®", "Russell®", "MTS®", "FTSE TMX®" e "FTSE Russell" e altri marchi di servizio e di fabbrica relativi agli indici FTSE o Russell sono marchi di fabbrica delle società del London Stock Exchange Group, concessi in licenza a FTSE, MTS, FTSE TMX e Russell. Tutte le informazioni vengono fornite a scopo puramente indicativo. Le società del London Stock Exchange Group e i loro licenzianti declinano ogni e qualsiasi responsabilità per eventuali errori o perdite riconducibili all’uso di questa pubblicazione. Le società del London Stock Exchange Group e i loro eventuali licenzianti non avanzano pretese, rivendicazioni, né rilasciano garanzie o dichiarazioni di sorta, espresse o implicite, per quanto riguarda i risultati ottenibili dall’uso degli indici FTSE o Russell o l’idoneità o l’adeguatezza degli indici per scopi specifici per i quali vengano utilizzati.
L’indice è un prodotto di S&P Dow Jones Indices LLC (“SPDJI”), concesso in licenza a Vanguard. Standard & Poor’s® e S&P® sono marchi depositati di Standard & Poor’s Financial Services LLC (“S&P”); Dow Jones® è un marchio depositato di Dow Jones Trademark Holdings LLC (“Dow Jones”); S&P® e S&P 500® sono marchi di fabbrica di S&P. Questi marchi di fabbrica sono stati concessi in licenza a SPDJI che, a sua volta, in alcuni casi ha concesso gli stessi in sublicenza a Vanguard. I prodotti Vanguard non sono sponsorizzati, approvati, venduti o promossi da SPDJI, Dow Jones, S&P né dalle rispettive controllate, e nessuna delle parti sopra indicate rilascia dichiarazioni circa l’opportunità di investire in tali prodotti e tutte declinano ogni e qualsiasi responsabilità per eventuali errori, omissioni o interruzioni della pubblicazione dell’indice.
Solo per investitori olandesi: I fondi cui si fa riferimento in questo materiale sono quotati nel registro AFM secondo la definizione di cui alla sezione 1:107 della legge olandese sul controllo finanziario (Wet op het financieel toezicht). Per informazioni sugli indicatori di rischio dei singoli fondi di cui al presente materiale vedere i relativi fact sheet disponibili sul sito Vanguard all’indirizzo https://www.nl.vanguard/professional/product.
Pubblicato nell’AEE da Vanguard Group (Ireland) Limited regolamentata in Irlanda dalla Central Bank of Ireland.
Pubblicato in Svizzera da Vanguard Investments Switzerland GmbH.
Pubblicato da Vanguard Asset Management, Limited, autorizzata e regolamentata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority.
© 2024 Vanguard Group (Ireland) Limited. Tutti i diritti riservati.
© 2024 Vanguard Investments Switzerland GmbH. Tutti i diritti riservati.
© 2024 Vanguard Asset Management, Limited. Tutti i diritti riservati.