Il punto di Giulio Renzi‑Ricci, senior investment strategist di Vanguard Europe.
I fondi multi-asset sono diventati una soluzione molto diffusa per gli investitori di ogni parte del mondo, ma non tutti sono strutturati allo stesso modo. Sono molteplici i fondi d’investimento considerati multi-asset – alcuni più complessi di altri, con approcci e caratteristiche diversi – che consentono a investitori e selezionatori di fondi un’ampia scelta nella ricerca di soluzioni che meglio rispondano alle loro preferenze o a quelle dei loro clienti.
In Vanguard riteniamo che i fondi multi-asset possano costituire una soluzione completa per molti investitori e il nucleo di un portafoglio bilanciato per altri. A nostro parere, vi sono quattro aspetti fondamentali da considerare nei fondi multi-asset:
Fonte: Calcoli di Vanguard, basati su dati Thomson Reuters Datastream e Bloomberg.
Note: La ripartizione iniziale dei due portafogli è 60% azioni globali e 40% obbligazioni globali. Il portafoglio ribilanciato viene riportato alla ripartizione originaria alla fine di giugno e dicembre. Le azioni globali sono definite come MSCI All Country World Investable Market Index, senza copertura in GBP. Le obbligazioni globali sono definite come Bloomberg Barclays Global Aggregate, con copertura in GBP. I rendimenti sono in GBP con reinvestimento degli utili.
Strategie multi-asset, come gli ETF LifeStrategy di Vanguard, possono offrire agli investitori un portafoglio a basso costo, ampiamente diversificato. Come opzione isolata, i fondi multi-asset offrono l’ulteriore beneficio del trasferimento di tutte le decisioni di asset allocation a un consulente finanziario, riducendo di conseguenza i rischi emotivi e comportamentali associati al mantenimento di un portafoglio diversificato, il che significa minor impegno e maggior valore per gli investitori.
1 Vedere Scott, B.J., Balsamo, J., McShane K.N. e Tasopoulos, C., 2017, “The global case for strategic asset allocation and an examination of home bias”, Ricerca Vanguard.
2 Calcoli di Vanguard, basati su dati Morningstar, FTSE e Bloomberg Barclays. Tutte le classi di azioni dei fondi disponibili per la vendita nel Regno Unito in una delle categorie Morningstar - GBP Flexible Allocation, EUR Flexible Allocation o USD Flexible Allocation - confrontate con i rendimenti di un portafoglio bilanciato definito come 60% FTSE All World e 40% Bloomberg Barclays Global Aggregate (con copertura in GBP), con ribilanciamento mensile.
3 Vedere Wallick, D.W., Westaway, P., Renzi-Ricci, G. e Paradise, T., 2017, “Active Management: the importance of cost, talent and patience”, Ricerca Vanguard.
Informazioni sui rischi legati agli investimenti
Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante possono diminuire o aumentare e gli investitori potrebbero recuperare un importo inferiore a quello investito.
Alcuni fondi investono nei mercati emergenti, che possono essere contraddistinti da una maggiore volatilità rispetto ai mercati consolidati. Di conseguenza il valore dell'investimento può aumentare o diminuire.
Gli investimenti in titoli di società di minori dimensioni possono essere più volatili rispetto a quelli delle società blue-chip consolidate.
I fondi che investono in titoli a tasso fisso comportano i rischi di mancato rimborso e di erosione del valore del capitale investito; inoltre il livello di reddito è soggetto ad oscillazioni. L'andamento dei tassi d'interesse può influire sul valore del capitale dei titoli a tasso fisso. Le obbligazioni societarie possono offrire rendimenti più elevati, ma proprio per questo, sono soggette ad un maggior rischio del credito ed al conseguente aumento dei rischi di mancato rimborso e di erosione del valore del capitale investito. Il livello di reddito è soggetto ad oscillazioni e l'andamento dei tassi d'interesse può influire sul valore del capitale delle obbligazioni.
I Fondi possono utilizzare derivati per ridurre il rischio o il costo e/o produrre maggiore reddito o crescita. L’uso di derivati può aumentare o ridurre l’esposizione agli attivi sottostanti, con conseguenti maggiori fluttuazioni del NAV del Fondo. I derivati sono contratti finanziari il cui valore è basato su quello di un attivo finanziario (ad esempio un’azione, un’obbligazione o una valuta) o su un indice di mercato.
Alcuni fondi investono in titoli denominati in valute diverse. Il valore di tali investimenti può diminuire o aumentare a seguito delle variazioni dei tassi di cambio.
Le azioni ETF possono essere acquistate o vendute esclusivamente tramite intermediari. Gli investimenti in ETF sono soggetti a una commissione d'intermediazione e ad uno spread tra domanda e offerta, che devono essere valutati attentamente prima dell'investimento.
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